U.S. SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

 

 

 

FORM 10-QSB

 

 

 

[X]��������� Quarterly Report under Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934

For the Quarterly Period Ended March 31, 20023

 

[]���������� TransitionReport under Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934

For the Transition Period from __________ to _________

 

Commission file number: 0-9435

 

 

FieldPoint Petroleum Corporation

(Exact name of small business issuer as specified in its charter)

 

Colorado������������������������������������������������������������������������������� 84-0811034

 

(State or other jurisdiction of ������������������������������������������� (I.R.S. Employer

incorporation or organization)������������������������������������������ Identification No.)

 

 

1703 Edelweiss Drive

Cedar Park, Texas������������������������������������������������ 78613

 

(Address of principal executive offices)������������������������� (Zip Code)

 

 

(512) 250-8692

 

(Issuer's telephone number)

 

Check whether the issuer (1) filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Exchange Act during the past 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports),and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days.Yes�������� X�� No��������� ��������� ���

 

 

As of April 30, 2002, the number of shares outstanding of the Registrant's $.01 par value Common Stock was 7,5830,175.

 

Transitional Small Business Disclosure Format (Check one):

Yes������� No�� X����

 


PART I

Item 1. Condensed Consolidated Financial Statements

FieldPoint Petroleum Corporation

CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS

ASSETS

 

�� March 31,

��� December 31,

 

���� ����������20023��������� �������������������

��� �����������20012��������

CURRENT ASSETS:

��������� (unaudited)

 

��� Cash

$����������� �����341,705

$����������� 351402,277460

��� Trading Securities

��������� -

���� 2,880

�� Derivatives

��������� -

�� 23,053

��� Accounts receivable:

 

 

���� Due from Stockholder

������ ,

��� 7,500

����������� Oil and gas sales

��������������� ���� 249,857

��������������� 28345,198907

����������� Joint interest billings, less allowance for doubtful

����������� ���� accounts of $99,192 and $4399,75192, respectively3 each period

 

��������������� ���� ��65,410

 

��������������� �� 3869,974275

��� Prepaid expenses and other current assets

�� ����������������2,535����� ��

��� ��������������102,535������ ����

������������������������������� Total current assets

��������������� ���� 659,507

��������������� 809720,417177

 

 

 

PROPERTY AND EQUIPMENT:

 

 

��� Oil and gas properties (successful efforts method):

 

 

����������� Leasehold costs

��������������� 4,714,388

���������� 4,809677,276423

����������� Lease and well equipment

��������������� ��964,,190

����������� ���1,058942,777238

����������� Asset retirement obligation

��������������� ��� 364,144

��������������� ������� -

��� Furniture and equipment

��������������� ����35,082

��������������� �� 35,082

��� Transportation equipment

��������������� ��� 136,274

��������������� 102,274

��� Less accumulated depletion and depreciation

��� ����������(1,744,527)

��� �������(1,334728,353105)���

������������������������������� Net property and equipment

��������������� 4,469,551

����������� 4,671028,056912

 

 

 

LONG-TERM JOINT INTEREST BILLING RECEIVABLE

��������������� ���65,184,

��������������� �� 65,400184

OTHER ASSETS������������������������������������������������

��� �����������������4,297���

��� ��������������134,297���

��������������������������� Total assets

$�����������5,198,539��

$��������54,680818,170570���

 
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS� EQUITY

CURRENT LIABILITIES:

 

 

��� Current portion of long-term debt

$ ������������ ����������728,643

$������������� 551831,914723

��� Accounts payable and accrued expenses

��������������� ���� ��367,752

��������������� 160473,138935

��� Oil and gas revenues payable

��� ����������� �������79,649��

��� ����������� ���4963,716508���

������������������������������� Total current liabilities

��������������� 1,�� 176,044

����������� 1,376169,768166

 

 

 

LONG-TERM DEBT, net of current portion

��������������� ,�� �����5,923

����������� 1,239,874������ 7,897

DEFERRED INCOME TAXES

��������������� ���� 102,000

��������������� �� 59 147,000

ASSET RETIREMENT OBLIGATIONCOMMMITMENT

��������������� ��� ��478,103

��������������� ������ -

STOCKHOLDERS� EQUITY:

 

 

��� Common stock, $.01 par value, 75,000,000 shares authorized;

 

��� �� 7,580,175 shares issued and outstanding,

 

��� respectively

��������������� ������ 75,801

��������������� �� 75,801

��� Additional paid-in capital

��������������� 2,583,887

����������� 2,583,887

��� Treasury stock, 1160,000 shares of common stock

��������������� ���� ���(18,1600)

��������������� ( (18,6100)

Retained earnings

��� ����������� �����795,381��

��� ����������� 877412,940419���

������������������������������� Total stockholders� equity

��� ����������� 3,436,469��

��� ��������3,531382,528507���

������������������������������� Total liabilities and stockholders� equity

$������������5,198,539��

$��������54,680818,170570���

 

See accompanying notes to these consolidated financial statements


 

 

FieldPoint Petroleum Corporation

CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME AND COMPREHENSIVE INCOME

 

 

��������������� For The Three Months Ended

 

������������� ��������������March 31, ���������������

 

���� ����������2003��������� �������������������

��� �����������2002��������

REVENUE:

��������� (unaudited)

������� (unaudited)

Oil and gas sales

$����������� �����598,058

$����������� 499,396

Well operational and pumping fees

��� ����������� �������29,968��

�� ������������ ���34,789���

������������������������������� Total revenue

��������������� ���� 628,026

��������������� 534,185

 

 

 

COSTS AND EXPENSES:

 

 

Production expense

��������������� ���� 300,535

��������������� 275,086

Depletion and depreciation

��������������� �� 102,000

��������������� 155,362

General and administrative

�� ��������������96,065 ���

��� �����������146,476���

������������������������������� Total costs and expenses

����������������� 498,600

��������������� 576,924

 

 

 

OTHER INCOME (EXPENSE):

 

 

Interest income (expense), net

��������������� �� ��(9,768)

��������������� (24,237)

Miscellaneous

��������������������� ��-

����������������� ��-

Realized derivative loss

��� ���������������������- (,)�����

��� ������������(23,053)������

������������������������������� Total other income (expense)

��� ��������������(9,768)���������

��� ������������(47,290)

 

 

 

INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES AND CUMULATIVE EFFECT

���������� �����119,658

��������������� �� ( 90,029)

 

 

 

INCOME TAX (PROVISION) CURRENT

��������������� ����� (6,000)

��������������� ������� -

INCOME TAX (PROVISION) BENEFIT DEFERRED

����������������(43,000)������� �����

��� �������������35,000��

 

 

 

INCOME (LOSS) BEFORE CUMULATIVE EFFECT OF CHANGE IN ACCOUNTING PRINCIPLE

 

��������������� ����� 70,658

 

��������������� (55,029)

 

 

 

CUMULATIVE EFFECT OF CHANGE IN ACCOUNTING PRINCIPLE

 

��������������� ����16,606

 

��������������� ������� -

 

 

 

NET INCOME (LOSS)

��� �������������54,052 �������

��� ������������( 55,029)���

 

 

 

NET INCOME (LOSS) PER SHARE BEFORE ACCOUNTING CHANGE

 

 

��������������� BASIC��

��� $������������ ��(0.01)�������

��� $������������ (0.01) �������

��������������� DILUTED

��� $������������ ��(0.01)�������

��� $ �������������(0.01)<span style='mso-prop-change:wendy_willcox 20030913T1