U.S. SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSIONWashington, D.C. 20549

 

 

 

FORM 10-QSB

 

 

 

[X]��������� Quarterly Report under Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934

For the Quarterly Period Ended March 31, 2004

 

[]���������� TransitionReport under Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934

For the Transition Period from __________ to _________

 

Commission file number: 0-9435

 

 

FieldPoint Petroleum Corporation

(Exact name of small business issuer as specified in its charter)

 

Colorado������������������������������������������������������������������������������� 84-0811034

 

(State or other jurisdiction of ������������������������������������������� (I.R.S. Employer

incorporation or organization)������������������������������������������ Identification No.)

 

 

1703 Edelweiss Drive

Cedar Park, Texas������������������������������������������������ 78613

 

(Address of principal executive offices)������������������������� (Zip Code)

 

 

(512) 250-8692

 

(Issuer's telephone number)

 

Check whether the issuer (1) filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Exchange Act during the past 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports),and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days.Yes������������� X�� No��������� ��������� ���

 

 

As of March 31, 2004, the number of shares outstanding of the Registrant's $.01 par value Common Stock was 7,580,175.

 

Transitional Small Business Disclosure Format (Check one):

Yes������� No�� X����

 


PART I

Item 1. Condensed Consolidated Financial Statements

FieldPoint Petroleum Corporation

CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS

ASSETS

 

�� March 31,

��� December 31,

 

���� ����������2004��������� �������������������

��� ����������2003��������

CURRENT ASSETS:

��������� (unaudited)

*

��� Cash

$����������� �����188,086

$��������� 1,395,100

��� Short-term Investments

��������������� ���� 554,243

��������������� �� 67,428

��� Accounts receivable:

 

 

����������� Oil and gas sales

��������������� ���� 258,573

��������������� 260,043

����������� Joint interest billings, less allowance for doubtful

����������� ���� accounts of $99,192 and $99,192, respectively

 

��������������� ������ 72,941

 

��������������� �� 72,530

��� Prepaid expenses and other current assets

��� �����������������38,005���������

��� �������������22,535����������

������������������������������� Total current assets

��������������� 1,111,848

����������� 1,817,636

 

 

 

PROPERTY AND EQUIPMENT:

 

 

��� Oil and gas properties (successful efforts method):

 

 

����������� Leasehold costs

��������������� 5,665,240

����������� 5,188,060

����������� Lease and well equipment

��������������� 1,379,202

����������� 1,004,939

��� Furniture and equipment

��������������� ����� 51,482

��������������� �� 51,482

��� Transportation equipment

��������������� ��� 158,254

��������������� 158,254

��� Less accumulated depletion and depreciation

��� ����������(2,233,496)

��� �������(2,108,914)���

������������������������������� Net property and equipment

��������������� 5,020,682

����������� 4,293,821

 

 

 

LONG-TERM JOINT INTEREST BILLING RECEIVABLE

��������������� ���� 65,184

��������������� �� 65,184

OTHER ASSETS������������������������������������������������

��� ����������������14,297����

��� ���������������4,297���

��������������������������� Total assets

$�����������6,212,011��

$��������6,180,938���

 
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS� EQUITY

CURRENT LIABILITIES:

 

 

��� Current portion of long-term debt

$ ������������ ���1,748,036

$������������� 266,324

��� Accounts payable and accrued expenses

��������������� ������� 90,603

��������������� 200,827

��� Oil and gas revenues payable

��� ����������� ��������54,938��

��� ����������� ���60,898���

������������������������������� Total current liabilities

��������������� �� 1,893,577

�������������� 528,049

 

 

 

LONG-TERM DEBT, net of current portion

��������������� ����������� -

����������� 1,491,802

DEFERRED INCOME TAXES

��������������� ����� 167,000

��������������� 125,000

ASSET RETIREMENT OBLIGATION

��������������� ��� ��502,879

��������������� 496,685

STOCKHOLDERS� EQUITY:

 

 

��� Common stock, $.01 par value, 75,000,000 shares authorized;

 

��� �� 7,580,175 and 7,580,175 shares issued and outstanding,

 

��� respectively

��������������� ������� 75,801

��������������� �� 75,801

��� Additional paid-in capital

��������������� �� 2,583,887

����������� 2,583,887

��� Treasury stock, 160,000 shares of common stock

��������������� ����� (18,600)

��������������� (18,600)

Retained earnings

��� ����������� ���1,007,467��

��� ����������� 898,314���

������������������������������� Total stockholders� equity

��� ����������� ���3,648,555��

��� ��������3,539,402���

������������������������������� Total liabilities and stockholders� equity

$�������������6,212,011��

$��������6,180,938���

 

*Derived from audited balances at December 31, 2003

 

 

See accompanying notes to these consolidated financial statements


FieldPoint Petroleum Corporation

CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME AND COMPREHENSIVE INCOME

 

 

��������������� For The Three Months Ended

 

������������� ��������������March 31,����������������

 

���� ����������2004��������� �������������������

��� �����������2003��������

REVENUE:

��������� (unaudited)

������� (unaudited)

Oil and gas sales

$����������� �����542,162

$����������� 598,058

Well operational and pumping fees

��� ����������� �������29,967��

�� ������������ ���29,968���

������������������������������� Total revenue

��������������� ���� 572,129

��������������� 628,026

 

 

 

COSTS AND EXPENSES:

 

 

Production expense

��������������� ���� 184,849

��������������� 300,535

Depletion and depreciation

��������������� ���� 124,000

��������������� 102,000

General and administrative

�� ������������������91,145����

��� �������������96,065���

������������������������������� Total costs and expenses

������������������ 399,994

��������������� 498,600

 

 

 

OTHER INCOME (EXPENSE):

 

 

Interest income (expense), net

���������������� (13,797)�����������

����������������� (9,768)��

Miscellaneous

��� ����������������(3,185)�����������

��� ��������������������-������

������������������������������� Total other income (expense)

��� ��������������(16,982)���������

��� ��������������(9,768)��

 

 

 

INCOME BEFORE INCOME TAXES AND CUMULATIVE EFFECT

 

���������� �����155,153

 

��������������� 119,658

 

 

 

INCOME TAX PROVISION - CURRENT

��������������� ����� (4,000)

��������������� �� (6,000)���

INCOME TAX PROVISION - DEFERRED

��� ���������������(42,000)

��� ������������(43,000)�������� �����

 

 

 

INCOMEBEFORE CUMULATIVE EFFECT OF CHANGE IN ACCOUNTING PRINCIPLE

 

��������������� �� 109,153

 

��������������� 70,658

 

 

 

CUMULATIVE EFFECT OF CHANGE IN ACCOUNTING PRINCIPLE

 

��������������� ������-�����������

 

��������������� �� 16,606�����

 

 

 

NET INCOME

$������������ 109,153���������

$���� ����������54,052������������

 

 

 

NET INCOME PER SHARE BEFORE CUMULATIVE EFFECT OF ACCOUNTING CHANGE

 

 

��������������� BASIC��

��� $�������������� 0.01�������

��� $������������� 0.01�������

��������������� DILUTED

��� $�������������� 0.01�������

��� $������������� 0.01����������

 

 

 

CUMULATIVE EFFECT OF ACCOUNTING CHANGE PER SHARE

 

 

��������������� BASIC

��� $��������������� -�� �������

��� $���������������� -�������

��������������� DILUTED

��� $��������������� -���������

��� $���������������� -����������

 

 

 

NET INCOME PER SHARE

 

 

��������������� BASIC

��� $������� �������0.01�������

��� $������������� 0.01�������

��������������� DILUTED

��� $�������������� 0.01�������

��� $������������� 0.01����������

 

 

 

WEIGHTED AVERAGE SHARES OUTSTANDING

 

 

��������������� BASIC

��� ����������7,420,175��

��� ��������7,420,175���

��������������� DILUTED

��� ����������7,444,665���

��� ��������7,420,175���

 

See accompanying notes to these consolidated financial statements

 

 

FieldPoint Petroleum Corporation

CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS

 

<td width=336 valign=top style='width:3.5i

 

��������������� For The Three Months Ended

 

������������� ���������������March 31,������������

 

���� ����������2004��������� �������������������

��� �����������2003��������

 

��������� (unaudited)

������� (unaudited)

CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES:

 

 

Net income

$ ������������ ����109,153

$ ������������ ���54,052

Adjustments to reconcile to net cash

 

 

����� provided by operating activities:

 

 

Depletion and depreciation

��������������� ��� 124,000

��������������� 102,000

Deferred Income Taxes

��������������� ����� 42,000

����������������� 43,000

Cumulative effect of accounting change

��������������� ��������� -

��������� ��������16,606

Accretion expense

��������������� ������� 6,194

��������������� ���� 6,194

Changes in assets and liabilities:

 

 

����������� Accounts receivable

��������������� �������� 1,059

�������������� ������ (175)

����������� Prepaid expenses and other assets

��������������� ���� (25,470)

��������������� ������ -

����������� Accounts payable and accrued expenses

��������������� �� (110,224)

��������������� (414,183)

����������� Oil and gas revenues payable

��������������� ������ (5,960)

��������������� 324,141��

��������� Other

��������������� ���������� 582���

��������������� ���� 5,583��������

��������������� Net cash provided by operating activities

��������������� ��� 141,334���

��������������� 137,218���

 

 

 

CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES:

 

 

Purchase of short term investments

��������������� (486,815)

��������������� ����� -

Purchase of oil and gas properties

��������� ������(851,443)

�������������� (58,919)���

Purchase of other property and equipment

����������� ��������- ����������

������������� (34,000)����

��������������� Net cash used by investing activities

��������� ���(1,338,258)���

������������� (92,919)���

 

 

 

CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES:

 

 

�����������������

��������������������

Repayments of long-term debt

����� ������������(10,090)����

��������������� (105,054)���

��������������� Net cash used by financing activities

��� ��������������(10,090)������������

��� ����������(105,054)������������

 

 

 

NET DECREASE IN CASH

������������ (1,207,014)

��������������� (60,755)